El sector inmobiliario español se ha consolidado como un destino preferente para la inversión extranjera en Europa, destacando especialmente el papel de las Socimis (Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria). Esta figura societaria, creada en España en 2013, ha mostrado un notable dinamismo y un atractivo singular debido a su estructura fiscal favorable y su obligación de distribuir dividendos, factores que fomentan la transparencia y la profesionalización del sector.
Crecimiento y especialización del mercado
Desde su creación, el número de Socimis ha crecido de manera exponencial, especializándose en diferentes tipos de activos inmobiliarios, como retail, hoteles, o residencial en alquiler (Built to Rent). Esta especialización permite a los inversores diversificar su exposición en función de sus intereses y perfiles de riesgo.
“En apenas 11 años, las Socimis se han consolidado como una vía clave para canalizar la inversión inmobiliaria en España, ofreciendo ventajas como el acceso a mercados regulados, transparencia y altos niveles de gobierno corporativo”, destaca Gustavo Martínez Zamora, Head of Real Estate en Beka.
La preferencia de los inversores extranjeros
En 2023, el 70% del capital de las Socimis procedía de inversores internacionales, una cifra que pone de manifiesto la confianza del capital extranjero en el mercado español. Este interés está impulsado, en gran medida, por la atractiva política de retribución al accionista y los niveles de rentabilidad competitivos en el contexto europeo. Además, el sector inmobiliario español ofrece oportunidades en diversos segmentos, desde residencias de estudiantes hasta centros comerciales y oficinas.
Según Gustavo Martínez, el sector residencial o “Living”, que engloba subsectores como el flex-living, senior living y residencias de estudiantes entre otros, está protagonizando un notable crecimiento debido al desequilibrio entre la fuerte demanda y la limitada oferta disponible.
Vías de acceso a la inversión inmobiliaria
La elección entre inversión directa e indirecta depende del perfil del inversor. Los inversores privados y family offices suelen optar por inversiones directas, especialmente en el sector residencial y de locales comerciales. Sin embargo, las Socimis ofrecen una vía alternativa que permite aumentar la exposición al mercado inmobiliario con inversiones más accesibles y diversificadas, no siendo necesaria la inversión directa en los activos que requiere grandes desembolsos de capital.
Por otro lado, los inversores institucionales tienden a combinar estrategias, tomando posiciones tanto en vehículos de inversión inmobiliaria como en compañías del sector, además de invertir directamente en activos mediante equipos locales o plataformas de inversión especializadas.
Ventajas competitivas de las Socimis
Las Socimis no solo se benefician de un régimen fiscal favorable, sino que también ofrecen ventajas competitivas frente a otras figuras internacionales como los REITs (Real Estate Investment Trusts). Estas sociedades están adaptadas al mercado español y sus particularidades, permitiendo a los inversores:
• Acceso al mercado de capitales: La posibilidad de invertir cantidades pequeñas y liquidar posiciones en un mercado secundario regulado y transparente.
• Transparencia y buen gobierno corporativo: Su regulación bajo la CNMV garantiza altos estándares de control.
• Especialización sectorial: La existencia de Socimis especializadas facilita la selección de activos según las preferencias de inversión.
Oportunidades en centros comerciales y oficinas
Los centros comerciales y oficinas representan segmentos clave dentro del mercado inmobiliario español, especialmente para inversores que buscan aprovechar ajustes en las valoraciones.
El mercado de oficinas, en particular, está experimentando una transformación hacia modelos híbridos y flexibles que demandan nuevas inversiones para adaptarse a las necesidades cambiantes de los inquilinos. Este fenómeno abre una ventana de oportunidad para quienes buscan proyectos de reposicionamiento o reconversión de activos.
En cuanto a los centros comerciales, estos enfrentan retos ligados al auge del comercio electrónico, pero también presentan oportunidades para la creación de espacios experienciales y multifuncionales que atraigan a consumidores en busca de algo más que compras.
Perspectivas del sector
En la actualidad, las Socimis continúan evolucionando para satisfacer las demandas de un mercado inmobiliario cada vez más complejo y competitivo. Según Martínez Zamora, los activos como centros comerciales y oficinas que han experimentado ajustes en su valoración presentan oportunidades interesantes para inversores que buscan rentabilidades más altas. Ambos tipos de activos han experimentado una caída en la demanda en los últimos años, lo que ha generado una percepción de mayor riesgo asociado y, a su vez, una oportunidad para obtener rentabilidades más altas, que otros sectores cuyas valoraciones están en niveles más altos, como puede ser el residencial en alquiler.
En definitiva, las Socimis representan un pilar fundamental para la atracción de inversión extranjera al mercado inmobiliario español, combinando transparencia, especialización y una rentabilidad atractiva que refuerza su posicionamiento en el panorama internacional.
Colaboración publicada por Cinco Días
