Si buscas nuevas formas de invertir o dirigir una empresa, probablemente hayas oído hablar de los Search Funds. Aunque no son tan famosos como el capital de riesgo o el private equity, los Search Funds representan una ruta emocionante para aquellos que buscan liderar y revitalizar una empresa existente. Este concepto puede sonar un poco técnico al principio, pero no te preocupes, vamos a desglosarlo juntos. Te explicaré qué son los Search Funds, cómo funcionan, las ventajas que ofrecen, y cuál es su situación actual en España.
¿Qué es un Search Fund?
Un Search Fund es esencialmente un vehículo de inversión que permite a un emprendedor, a menudo con un fuerte trasfondo en gestión o consultoría, buscar y adquirir una empresa mediana establecida para gestionarla y hacerla crecer.
¿Qué hace un Search Fund?
El funcionamiento de un Search Fund se divide en dos fases principales: la búsqueda y la gestión.
Fase de búsqueda
Durante la fase de búsqueda, el emprendedor, apoyado por sus inversores, se dedica a identificar y evaluar empresas que no solo tengan un potencial de crecimiento considerable, sino que también coincidan con su experiencia y visión.
Esta fase puede durar de uno a dos años y requiere una meticulosa diligencia debida, durante la cual el emprendedor analiza los mercados, las finanzas de las empresas potenciales, y su compatibilidad estratégica.
El objetivo es encontrar una 'joya oculta', una empresa subvalorada o mal gestionada que, con el liderazgo adecuado, podría incrementar significativamente su valor.
Fase de gestión
Una vez adquirida la empresa, el emprendedor pasa a la fase de gestión, donde asume un rol ejecutivo, típicamente como CEO. Desde esta posición, el emprendedor implementa cambios operativos, estrategias de crecimiento y mejoras en la eficiencia con el objetivo de aumentar los ingresos y la rentabilidad de la empresa.
Este período de gestión dura generalmente entre cinco y siete años y es crucial para el éxito del Search Fund, ya que el verdadero retorno de la inversión se realiza cuando la empresa se vende a un valor significativamente mayor.
Ventajas de un Search Fund para una empresa
Los Search Funds presentan beneficios tanto para los inversores que buscan oportunidades alternativas como para las empresas en las que invierten:
Ventajas para inversores
- Rendimientos potencialmente altos: los Search Funds ofrecen la posibilidad de rendimientos significativos. Dado que los emprendedores se enfocan en empresas subvaloradas o con potencial de mejora, la transformación y el crecimiento posterior pueden llevar a un retorno sustancial sobre la inversión cuando la empresa se vende.
- Inversión directa y controlada: a diferencia de los fondos de inversión más grandes o los mercados públicos, invertir en un Search Fund permite a los inversores tener un contacto más directo y una mayor influencia sobre las decisiones estratégicas de la empresa.
- Diversificación de cartera: los Search Funds representan una forma de diversificación dentro de una cartera de inversión, agregando un elemento de inversión en pequeñas y medianas empresas que es diferente a las típicas inversiones en acciones, bonos, o fondos tradicionales.
- Acceso a talento de gestión de élite: los inversores se benefician de asociarse con emprendedores altamente cualificados, usualmente con una sólida educación y experiencia en negocios, lo que puede reducir el riesgo de gestión.
Ventajas para las empresas objetivo de los Search Funds
- Liderazgo dedicado y estratégico: las empresas adquiridas por Search Funds son gestionadas por emprendedores comprometidos y motivados que suelen asumir roles ejecutivos, como el de CEO. Este nuevo liderazgo no solo está altamente invertido en el éxito de la empresa sino también equipado para implementar estrategias de crecimiento efectivas.
- Inyección de nuevas ideas y procesos: los emprendedores traen consigo nuevas perspectivas y procesos innovadores que pueden optimizar las operaciones existentes, explorar nuevos mercados o mejorar la eficiencia general.
- Financiación y apoyo continuo: al ser parte de un Search Fund, las empresas no solo reciben financiamiento inicial sino también apoyo continuo de los inversores y otros stakeholders. Esto puede incluir asistencia adicional en áreas como desarrollo estratégico, tecnología y expansión internacional.
- Planificación de sucesión: para los propietarios que buscan retirarse o aquellos que no tienen un plan de sucesión claro, los Search Funds ofrecen una transición suave que asegura la continuidad del negocio mientras se introduce nuevo liderazgo.
Presencia de Search Funds en España
Los Search Funds en España están comenzando a notarse cada vez más en el paisaje empresarial, especialmente entre aquellos que ven en este modelo una forma efectiva de tomar las riendas de una empresa y llevarla a nuevos horizontes. Este tipo de fondo de inversión es relativamente reciente en el país, aunque nos hemos consolidado como el tercer país con mayor actividad en esta clase de activo, por detrás de EE. UU. y México.
Un ejemplo de cómo se están aprovechando estos fondos en España es el Beka Alpha Search Funds, SCR. Este fondo se centra en crear un grupo de emprendedores que trabajan en conjunto para encontrar y gestionar pymes con potencial de crecimiento, operando principalmente en Iberia y con un porcentaje limitado en el resto de Europa.
Nuestra combinación de un conocimiento profundo de las pymes y un proceso de inversión bien estructurado, ayuda a minimizar los riesgos mientras maximiza las oportunidades de crecimiento.
La expansión de los Search Funds en España refleja una evolución en el pensamiento empresarial y financiero, ofreciendo nuevas vías para el crecimiento económico y la innovación en gestión. Con cada empresa que se transforma bajo este modelo, se demuestra que los Search Funds no solo son viables, sino que pueden ser catalizadores de un cambio positivo en el tejido empresarial del país.
Preguntas frecuentes sobre Search Funds
Al explorar la opción de los Search Funds, es natural que surjan diversas preguntas sobre su funcionamiento, beneficios y posibles riesgos. Aquí respondemos a algunas de las preguntas más comunes para aclarar dudas y proporcionar una visión más completa sobre este modelo de inversión.
¿Quiénes pueden invertir en un Search Fund?
Cualquier inversor que busque diversificar su cartera puede considerar invertir en un Search Fund. Sin embargo, es más común que los inversores institucionales, como fondos de pensiones, fondos de inversión, o inversores privados con experiencia en capital riesgo o emprendimiento, se involucren en estos fondos debido a su estructura y naturaleza a largo plazo.
¿Qué tipo de empresas buscan los Search Funds?
Los Search Funds generalmente buscan empresas estables con flujos de caja predecibles y potencial de crecimiento. A menudo se centran en empresas de tamaño medio que operan en sectores con barreras de entrada significativas, baja dependencia tecnológica o donde el fundador busca retirarse y no tiene un sucesor claro.
¿Cuáles son los riesgos asociados con la inversión en un Search Fund?
Como cualquier inversión, los Search Funds conllevan riesgos. El principal es el riesgo de ejecución: el éxito del fondo depende en gran medida de la capacidad del emprendedor para gestionar eficazmente la empresa adquirida. Además, la inversión está generalmente bloqueada durante varios años, lo que puede afectar la liquidez del inversor.
¿Cómo se compara un Search Fund con otros vehículos de inversión como el private equity o el venture capital?
Aunque los Search Funds pueden parecerse al private equity y al venture capital (algunas de las mejores opciones de inversión alternativa), se distinguen principalmente por su enfoque y estructura. Los Search Funds suelen implicar un compromiso más directo y personal del inversor, que a menudo participa en la gestión diaria de la empresa.
Además, mientras que el private equity y el venture capital pueden gestionar una cartera de empresas, un Search Fund típicamente se centra en la adquisición y desarrollo de una única empresa.
Con todo esto encima de la mesa, no hay duda de que a medida que este modelo continúa madurando y expandiéndose, seguramente veremos más historias de éxito y un impacto cada vez mayor en el panorama empresarial español.
